杰里米 霍普在《再造CFO》一书中指出，“到上世纪80年代为止，CFO的世界在若干年里没多大变化，成功以资产负债表来衡量。年度规划程序决定了生产什么、卖什么，并告诉人们他们需要在何时达到什么目标。现在情况不一样了，人们期望CFO成为熟知企业经营状况的多面手。”随着中国本土 “资本为王”时代的到来，首席财务官们正努力实践着这个被寄予了多重期待的角色。
1995年《财富》杂志上刊登了一篇题为“超级CFO”的封面文章，认为CFO这个新生群体的诞生是公司财务职位的革命——“通过跨企业的统筹，这些CFO制定战略，领导关键性变革，并作为首席执行官(CEO)的真正伙伴参与公司决策行动。”
统计显示，2007年国内资本市场总市值已经超过全年GDP的产出总和，覆盖了接近上亿的国内投资者。2007年118家公司A股IPO募资达4470亿元，是2006年1642亿元融资额的2.7倍，超过2002年至2006年的五年融资总和。此外，上市公司再融资总额达到3657亿元。至此，国内资本市场的重要性已经毋庸置疑。从这个意义上说，“资本”作为阿基米德式的企业支点在中国经济中发挥着日益重要的作用，“资本为王”的时代正在到来。
伴随着中国资本市场高速成长和宏观经济、微观经济结构的调整，越来越多的公司高层管理者都将拥有丰富的资本运作经验作为带领企业在新竞争环境下赢得先机的重要能力，并逐步将如何为投资人创造更多的价值放在思考的首位。他们中间，特别是CFO作为掌握企业资金命脉的高管将日益发挥重大的作用。
限于公司发展的历程不同，本土CFO的成长虽然滞后于发达国家，但轨迹基本与之相同。上世纪90年代初，CFO一改过去“账房先生”的形象，开始涉足企业现金和财务状况的管理;2000年之后，随着中国证券市场和本土企业的发展，CFO的职责进一步演化，开始参与企业的战略决策，不仅内部不再局限于财务方面的管理，在外部也更多地扮演“企业sales”的角色，与公众和投资者进行积极的沟通。
内外兼修的战略支持者
根据最近麦肯锡公司针对全球跨行业CFO的一项调查显示，多数CFO认可自己的首要任务是“理解业务驱动因素，为公司战略提供输入信息以及建设财务团队”。
上海汽车集团股份有限公司的财务总监谷峰认为，当代财务总监首先需承担的角色是参与战略决策，利用专业性的眼光，前瞻性的把握全局，为收购兼并等重大资本事件选择最佳的时机和提供正确的价值参考;其次是领导财务部门作为一个运转体系，保证战略得以有效实现。因此在一定程度上，CFO已经成为外部资本的整合者和内部资本的集成者，将其管理行为贯穿到整个企业的全过程。有专家预计，CFO将来更大的作用是成为商业策略、流程和信息的连接点，将动态性更强的“随需应变”业务模型中的关键构件有机的结合在一起。IBM金融管理合伙人Suhas Bhide表示，当代CFO应该是“企业全面系统管理的保证”。
华润集团的CFO蒋伟甚至将“首席财务官”的内涵深入理解为“首席聚焦官”(Chief Focus Officer)，“好的CFO应当推动企业时刻关注发展焦点，”他认为，“首席聚焦官”应该协助企业培育核心能力，建立独特优势，通过流程的建立，推动企业关注业绩评价体系、市场选择与定位和全球采购等业务焦点。
相对于熟知企业运营的CEO，资本运作是CFO的专长。据统计，美国上市公司的CFO往往会在战略层面上，用财务方法去体现股东的价值，用资本运作的手段为股东创造价值。
对此，谷峰的理解是，一名优秀的CFO应该立足于自身专长而发挥综合性的作用，为企业的战略提供方向性的专业意见。“CFO的权威是通过职业游戏规则建立起来的，CFO除了与资本市场沟通之外，还要在公司内部得到认同，必须懂业务，并不仅仅是对同事的计划说NO，而是应该提出对公司有帮助的解决方案。”
对于参与战略，采访中众多CFO表示，CFO需要具备一种积极参与和合作的心态，与CEO和公司的管理层同仁充分协作、形成伙伴关系，这对于他们新角色的发挥是至关重要的。对此，联合利华中国公司CFOJamesBruc一语道破：要成为一名成功的新型CFO，必须具备一条：EQ≥IQ.
价值创造为核心的风险守望者
富可敌国的古罗马统帅克拉苏有一句名言：谁能靠其财产的利息组建并供养一个军团，谁才能称得上是富有。套用在企业身上同样适用，资金是公司的生命线，CFO是掌管企业钱柜的人，无疑对“企业军团”的发展担当着最大的责任。
对此，今典投资集团有限公司财务总监魏海涛认为，CFO必须“用好钱、融好钱和管好钱”，以保证企业的正常运营。资本为王的核心是现金为王，史玉柱因现金流断裂而在一夜之间崩塌的巨人大厦至今是财务界一个值得引以为鉴的案例。
而亲身经历1997年亚洲金融风暴的富勤国际高级副总裁薛友辉表示，企业在看到资本运作的巨大收益的同时必须同时兼顾其潜在的风险。“在97金融风暴发生前，大多公司的CFO都尽量保持最低的现金流，从而拿最多的钱去进行资本运作，最终导致不仅没有足够的现金，还有大量的应收账款。在那场危机中，很多上市公司因此倒掉，而一些稳扎稳打的家族企业却生存下来。”
2006年国资委发布《中央企业投资监督管理暂行办法实施细则》明确规定，央企非主业投资占总投资的比重一般应控制在10%以下，投资中自有资金比重一般应超过30%.对于这一政策，国资研究专家、北京科技大学管理学院教授刘澄认为，虽然低于10%的非主业投资比例是有些低了，但从抑制企业分散投资、防止巨额损失角度看，这个政策还是很到位的。
量子基金创始人乔治。索罗斯说过一句著名的话：我不害怕风险，我害怕不确定性。事实上，这句话恰恰道出了全球现代金融市场运行的本质——不确定性。诸如今年中国雪灾、地震以及洪水等不可抗的自然灾害的相继到来，充分显示了自然界这种不确定性所能带来的巨大损失。而在金融界同样有着人们目前从技术层面讲无法预知的风险。
素有投资收益“领头羊”称号的雅戈尔集团，据其2007年年报显示，2007年雅戈尔投资收益高达27.54亿元，占到利润总额的75%，且年报还称公司已开始着手组建专业的投资管理团队，采取“市值管理”的模式，进一步优化股权投资的结构和规模。
但随着股市一跌再跌，“雅戈尔式”企业却损失严重。雅戈尔所持有的上市公司股权的市值出现了大幅缩水，其中有六项投资出现了亏损，亏损金额为6.8亿元。从目前技术走势上看，雅戈尔股价已经缩水过半。
诚如美国《商业周刊》所指出的那样，上市公司以股票投资为主的投资收益占利润总额绝大部分的情况非常可怕，“一旦股价真正开始回落，公司将不得不在收入报表中减记这些投资损失，导致利润下滑。反过来，利润下滑可能会引发这些公司自身股价的下跌，从而导致股市出现更迅猛和更深幅的下跌行情。”
如何在“资本为王”时代管控风险将一直是CFO必须时刻认真拷量的问题。采访中，许多浸淫资本市场多年的CFO强调，资本运作是手段不是目的，这一点上是不能本末倒置的。200多年前因从法国人手中“购买”了路易斯安那地区，而使美国领土扩大近一倍的托马斯。杰斐逊说过“我坚信银行机构对我们自由的威胁比敌人的军队更严重”，在今天的“资本为王”的时代，此语对于CFO仍有警示意义。 |
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